Assurance Vie: Les frais d'arbitrage

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Bien que très attractive, l’assurance vie est un support financier sur lequel s’appliquent certains types de frais, dont le montant et les proportions sont variables d’un contrat à un autre :

• Frais sur versements (ou frais d'entrée) : Ils sont prélevés sur chaque versement effectué sur le contrat. Ils sont exprimés en pourcentage du montant versé.
• Frais de gestion : Ils sont appliqués annuellement et sont calculés sur l'encours du contrat. Ces frais peuvent varier selon les supports d'investissement (fonds en euros, unités de compte, etc.).
• Frais d'arbitrage : Ils concernent le changement de répartition de l'épargne entre les différents supports d'investissement au sein du contrat. Ils peuvent être fixes ou proportionnels au montant arbitré.
• Frais de rachat : Ils sont appliqués lors d'un retrait partiel ou total des fonds avant l'échéance du contrat. Ces frais sont de moins en moins fréquents.
• Frais de transfert : Ils sont prélevés lors du transfert du contrat vers un autre assureur. Ils sont réglementés.
• Frais sur encours (ou frais de gestion annuels) pour les unités de compte : Ils sont calculés sur la valeur des unités de compte détenues, pour la gestion des supports en unités de compte.
• Frais d'options de gestion : Ils ne concernent que certains contrats d’assurance vie proposant des options automatiques de gestion (sécurisation des plus-values, investissement progressif, etc.).

Une opération d'arbitrage en assurance vie est un mécanisme permettant à l'assuré de transférer une partie ou la totalité du capital investi d'un support d'investissement à un autre, au sein du même contrat d'assurance vie. Ces supports peuvent être des fonds en euros, garantissant un capital avec un taux d'intérêt minimum, ou des unités de compte, dont la valeur varie en fonction des fluctuations des marchés financiers et qui ne garantissent pas le capital versé. Les arbitrages sont utilisés pour adapter la gestion du contrat aux évolutions du marché, aux objectifs de l'assuré, et à sa tolérance au risque, dans le but d'optimiser le rendement de son investissement.

Les frais d'arbitrage, dans le contexte de l'assurance vie, correspondent aux coûts prélevés par l'assureur lorsqu'un assuré décide de transférer une partie ou la totalité de son capital d'un support d'investissement à un autre au sein de son contrat.

Ces frais sont facturés pour couvrir les coûts de gestion inhérents à l'opération d'arbitrage. En effet, l'arbitrage implique une réallocation des actifs pouvant nécessiter des analyses de marché, des ajustements de portefeuille et des transactions financières. Or, toutes ces activités requièrent des ressources en termes de temps et d'expertise de la part de l'assureur.  

Notez néanmoins que certains contrats d'assurance vie offrent la possibilité de réaliser un nombre spécifié d'arbitrages gratuitement chaque année, ce qui encourage les assurés à gérer activement leur investissement, sans craindre l'érosion de leur capital par des frais supplémentaires.

Plusieurs situations peuvent entraîner des frais d'arbitrage dans le cadre d'un contrat d'assurance vie :

• Changement de stratégie d'investissement : Lorsque l'assuré souhaite modifier la répartition de son capital entre différents supports (fonds en euros et unités de compte), pour s'adapter à une nouvelle orientation d'investissement ou à une évolution des marchés financiers.
• Rééquilibrage du portefeuille : Pour maintenir une allocation d'actifs conforme à son profil de risque, l'assuré peut procéder à des arbitrages entre les supports. Cela lui permet alors d’ajuster la répartition de son investissement en fonction des fluctuations du marché.
• Sécurisation des plus-values : Les assurés peuvent choisir de transférer une partie de leur capital des unités de compte vers des fonds en euros pour sécuriser les gains réalisés et bénéficier du taux garanti des fonds en euros.
• Optimisation du taux de rendement : Si un nouveau support d'investissement avec un potentiel de rendement plus élevé devient disponible au sein du contrat, l'assuré peut décider de transférer une partie de son capital vers ce nouveau support.
• Adaptation à des changements personnels : Enfin, des événements de vie tels que la retraite, l'achat d'un bien immobilier, ou une modification du niveau de risque acceptable peuvent inciter l'assuré à modifier la répartition de son capital entre les supports d'investissement.

L'impact des frais d'arbitrage sur l'épargne d'un contrat d'assurance vie peut être significatif. En effet, ces frais peuvent influencer la croissance du capital investi sur le long terme et affecter la rentabilité globale de l'assurance vie de plusieurs manières :

• Réduction du capital investi : Chaque fois que des frais d'arbitrage sont prélevés, ils réduisent le montant du capital disponible pour l'investissement.
• Impact sur la performance à long terme : Sur une longue période, même de petits frais d'arbitrage peuvent avoir un impact cumulatif significatif sur la performance d'un contrat d'assurance vie. En toute logique, la réduction du montant investi signifie qu'il y a moins de capital qui profite de la capitalisation des intérêts et de la croissance potentielle des marchés sur lesquels sont investies les unités de compte.
• Influence sur les décisions d'investissement : La présence de frais d'arbitrage peut parfois dissuader les assurés de réaliser des arbitrages stratégiques opportuns, limitant ainsi leur capacité à réagir aux changements du marché ou à optimiser leur stratégie d'investissement en fonction de l'évolution de leur situation personnelle ou des conditions économiques.

Pour réduire l’impact des frais d’arbitrage sur les contrats d’assurance vie, plusieurs stratégies sont envisageables :

• Choisir un contrat avec des arbitrages gratuits : Certains contrats d'assurance vie offrent un nombre déterminé d'arbitrages gratuits chaque année. En optant pour un contrat proposant cette option, vous réaliserez des ajustements stratégiques sans impacter négativement votre capital par des frais prélevés.
• Planifier soigneusement ses arbitrages : Une gestion réfléchie et stratégique des arbitrages permet de réduire le nombre d'opérations et, par conséquent, de limiter les frais. Voilà pourquoi il est conseillé de surveiller attentivement la performance des supports d'investissement et d'effectuer des arbitrages seulement lorsque cela est nécessaire.
• Utiliser les options d'arbitrage automatique : Certains contrats proposent des options de gestion automatique, comme la sécurisation des plus-values ou le rééquilibrage automatique du portefeuille. Or, en général, cela inclut des arbitrages sans frais supplémentaires. Ces options vous permettront donc d'adapter la répartition de vos investissements entre les différents supports selon des règles prédéfinies, tout en vous évitant la facturation des frais d'arbitrage manuels.
• Négocier les conditions de son contrat : Avant de souscrire ou lors du renouvellement d'un contrat d'assurance vie, sachez que vous pouvez négocier avec l'assureur pour obtenir des conditions plus favorables, notamment sur les frais d'arbitrage, avec par exemple un plus grand nombre d'arbitrages gratuits ou des frais réduits.
• Opter pour des contrats en ligne : Les contrats d'assurance vie proposés en ligne ont souvent une structure de frais plus avantageuse, y compris pour les frais d'arbitrage.
• Évaluer régulièrement sa stratégie d'investissement : Pour finir, une évaluation périodique de sa stratégie d'investissement et de la performance des supports permet d'identifier les opportunités d'arbitrage les plus judicieuses, minimisant ainsi le recours à des arbitrages fréquents et potentiellement coûteux.

L'importance de prendre en compte les frais d'arbitrage lors du choix d'un contrat d'assurance vie réside dans leur impact direct sur le rendement du capital investi et la flexibilité de gestion de l'investissement.

Vous l’aurez compris, les frais d'arbitrage, lorsqu'ils sont prélevés, réduisent le montant du capital disponible. Or, dans un contrat d'assurance vie où l'objectif est de maximiser le rendement du capital investi en euros ou en unités de compte, les frais d'arbitrage élevés diminuent significativement la performance globale du contrat sur le long terme. A contrario, les assurances vie offrant des arbitrages gratuits ou à faible coût permettent une plus grande flexibilité dans leur mode de gestion. L'assuré peut ainsi ajuster sa stratégie d'investissement en fonction de l'évolution des marchés, de son profil de risque ou de ses objectifs financiers, sans se préoccuper outre mesure de l'impact financier de ses arbitrages.

Pour toutes ces raisons, la variabilité des frais d'arbitrage entre les différents contrats d'assurance vie nécessite une analyse approfondie avant la souscription. Ne l’oubliez pas : évaluer et comparer les conditions liées aux frais d'arbitrage peut révéler des différences significatives dans le potentiel de croissance du capital. C’est en choisissant un contrat avec des conditions favorables en matière de frais d'arbitrage que vous optimiserez les coûts liés à la gestion de votre assurance vie.