CORUM XL s'offre un hôtel 4 étoiles et casino en plein cœur de la vieille ville de Gdańsk
C'est un immeuble à nul autre pareil : trois maisons mitoyennes du XVIIIe siècle, entièrement réhabilitées, dressées sur la promenade principale de la vieille ville de Gdańsk, à quelques dizaines de mètres de la fontaine de Neptune et de l'hôtel de ville classé monument national polonais. C'est là que la SCPI CORUM XL vient de réaliser l'une de ses trois nouvelles acquisitions du printemps 2026, pour un montant de 15,6 millions d'euros.
L'opération combine deux activités complémentaires sous un même toit : un hôtel 4 étoiles de 89 chambres et un casino, loués à deux locataires distincts dans le cadre de baux long terme. Avec un rendement à l'acquisition de 7,3 %(¹) et un prix inférieur de 5 % à la valeur d'expertise.
Gdańsk, une destination hôtelière qui a retrouvé son souffle
Sixième ville de Pologne avec près de 500 000 habitants, Gdańsk s'est imposée ces dernières années comme l'une des destinations touristiques les plus actives du pays (Source : Air Journal, "Voyage en Pologne, étoile montante du tourisme européen", 2 août 2025.). Cette cité attire chaque année plusieurs millions de visiteurs venus découvrir son architecture baroque et gothique, ses musées et ses plages de la mer Baltique. Son marché hôtelier affiche quant à lui aujourd'hui des indicateurs qui dépassent les niveaux d'avant-Covid, portés par un afflux croissant de touristes internationaux et par un tissu économique local en expansion.
C'est dans ce contexte que le groupe CORUM a identifié l'opportunité : un site d'exception.
Par ailleurs, rappelons que la Pologne n'est pas une découverte pour la SCPI, qui y comptait déjà 12 immeubles avant cette opération et qui a été la première SCPI française à investir dans ce pays. Un ancrage local qui permet à ses équipes d'y repérer des opportunités que d'autres acteurs n'ont pas encore intégrées à leur radar.
Un immeuble historique au cœur de la ville
L'immeuble acquis par CORUM XL est composé de trois maisons mitoyennes du XVIIIe siècle, entièrement réhabilitées en 2018. Situé sur la promenade principale de la vieille ville, dont le périmètre est classé au titre des monuments nationaux polonais, il bénéficie d'une visibilité maximale.
Sur cinq niveaux et un sous-sol, le bâtiment réunit un hôtel 4 étoiles de 89 chambres (bar, restaurant, espaces de conférence, salle de fitness et spa) et un casino. La surface totale atteint 4 377 m². Le prix d'acquisition, de 15,6 millions d'euros, est inférieur de 5 % à la valeur d'expertise de l'immeuble, ce qui témoigne d'une négociation favorable. Des perspectives de revalorisation à terme sont ainsi envisageables, sans qu'elles puissent être garanties.
Deux locataires spécialisés, engagés sur le long terme
L'immeuble est intégralement loué à deux locataires aux profils complémentaires, ce qui tend à sécuriser la structure locative de l'ensemble :
- Le B&B Hotels Polska Sp. z o.o., filiale polonaise du groupe B&B Hotels, exploite l'hôtel dans le cadre d'un bail de 20 ans. Acteur majeur de l'hôtellerie accessible en Europe, B&B Hotels Polska possède 19 établissements dans les principales villes du pays. Cette filiale représente 64 % du loyer total de l'immeuble.
- Le Casino Sp. z o.o., qui opère sous la marque Cristal Casino depuis 1989, assure les 36 % restants. L'entreprise figure parmi les trois principaux opérateurs privés de casinos en Pologne, ce qui lui confère une solidité commerciale et une expérience sectorielle reconnues.
La durée ferme du bail est de 14 ans, ce qui offre une visibilité appréciable sur les revenus potentiels pour les associés de la SCPI CORUM XL. Ces revenus restent toutefois conditionnés à la bonne exécution des baux et à la solidité des locataires dans la durée. Comme pour tout investissement immobilier, ils ne sont pas garantis.
Une stratégie de diversification cohérente et assumée
Cette acquisition à Gdańsk s'inscrit dans un ensemble plus large : CORUM XL a réalisé trois acquisitions au printemps 2026, en Pologne et au Royaume-Uni, pour un montant total de près de 61 millions d'euros. Des opérations qui illustrent la conviction de la SCPI : diversifier, ce n’est pas que multiplier les emplacements géographiques. Cela signifie aussi varier les secteurs, les profils de locataires et les dynamiques économiques sous-jacentes.
Philippe Cervesi, Président de CORUM Asset Management, résume cette approche : "La Pologne et le Royaume-Uni sont deux marchés que nous connaissons bien et dans lesquels nous continuons d'identifier des opportunités pertinentes. Qu'il s'agisse de l'hôtellerie patrimoniale en vieille ville de Gdańsk, de la logistique e-commerce dans la métropole varsovienne ou de l'hôtellerie de séjour à Bournemouth, nous recherchons des immeubles dont les fondamentaux sont solides et les revenus pérennes selon nous."