CORUM XL : 5,1 M€ de plus-value à Telford, troisième acte d’une opération réussie
À Telford, l’industrie fait partie de l’histoire locale. Dans cette ville des Midlands britanniques façonnée par plusieurs générations d’entreprises manufacturières, CORUM XL vient de vendre un ensemble industriel après sept années de détention. À la clé, une plus-value brute avant frais de 5,1 millions d’euros, à partager entre les associés de la SCPI au prorata du nombre de parts qu’ils détiennent au 31 octobre 2026.
Récit d’une opération qui montre qu’en immobilier, créer de la valeur s’écrit souvent en trois actes : bien acheter, accompagner les locataires dans le temps et savoir vendre au bon moment. Avec ici, dans la scène finale, le rôle joué par la hausse de la livre sterling.
Acte I : un bâtiment, un locataire et une conviction
Tout commence en 2019 à une cinquantaine de kilomètres à l’ouest de Birmingham.
Cette année-là, CORUM XL acquiert un entrepôt industriel à Hortonwood, l’une des principales zones d’activité de Telford. Le site est occupé par Epwin Group Plc, une société cotée en Bourse et l’un des principaux fabricants de portes, fenêtres et systèmes de façade en PVC du Royaume-Uni.
Le bâtiment d’une surface de plus de 15 000 m² vient tout juste d’être rénové. Un nouveau bail de 20 ans est signé, avec des charges et dépenses intégralement supportées par le locataire.
Un bon point de départ. Mais la création de valeur ne s’arrête pas à l’achat de l’immeuble.
Acte II : accompagner le développement du locataire
Rapidement, Epwin a besoin de plus d’espace pour soutenir sa croissance. CORUM finance alors la construction d’un second bâtiment de près de 30 000 m² qui permet d’accroître les capacités de stockage et de logistique du complexe industriel.
Pour le locataire, c’est la possibilité de poursuivre son développement sur un site qu’il connaît déjà. Pour CORUM XL, c’est l’occasion d’accroître les revenus locatifs de l’immeuble tout en conservant les conditions du bail existant.
Année après année, le projet gagne en maturité. Le site se modernise, les loyers sont révisés et l’ensemble prend progressivement de la valeur.
Acte III : savoir vendre au bon moment
Puis vient le moment pour les gérants de CORUM de se poser une question simple : faut-il continuer à conserver l’immeuble ou est-il temps de concrétiser le travail accompli ?
À Telford, les voyants sont alors au vert. Le bâtiment est pleinement exploité, le locataire est solidement installé, l’extension a porté ses fruits et les différentes actions menées au fil du temps ont renforcé l’attractivité du site.
Les équipes de CORUM identifient alors un acquéreur potentiel.
Grâce à leur connaissance du marché britannique et à leur réseau local, elles savent que cet investisseur vient d’acheter un immeuble comparable. Il connaît le secteur, comprend les attentes des utilisateurs industriels et recherche précisément ce type de produit. Bref, pour les gérants de CORUM, c’est un acquéreur réellement intéressé et capable d’aller jusqu’au bout de l’opération.
Confirmation le 19 octobre 2026 : la vente est signée pour 38,6 millions d’euros, soit 15,5 % de plus que la valeur d’expertise établie par des experts indépendants au 31 décembre 2025.
L’ensemble génère une plus-value de 5,1 millions d’euros avant frais de vente.
5,1 M€ de plus-value redistribuée aux associés
Cette plus-value, ainsi que celle réalisée à la suite de la vente d’un immeuble à Trieste, en Italie, au début du mois, sera redistribuée mi-novembre aux associés de CORUM XL détenant des parts au 31 octobre 2026.
Tirer parti du cours de la livre sterling
L’histoire ne s’est pas jouée uniquement sur le terrain immobilier. Car au moment de convertir le produit de la vente en euros, un autre facteur est entré en ligne de compte : le taux de change.
Lors de l’acquisition du site de Telford, en août 2019, une livre sterling valait environ 1,09 euro. L’extension a quant à elle été financée alors que la livre atteignait près de 1,17 euro. Et au moment de la vente, mi-octobre 2026, la devise britannique s’échange autour de 1,19 euro.
Cette évolution a des conséquences très concrètes.
Les 32,5 millions de livres sterling issus de la vente représentent aujourd’hui environ 38,6 millions d’euros. Si le taux de change était resté identique à la moyenne des taux observés lors des deux acquisitions successives, soit environ 1,15 euro pour une livre, ce montant aurait représenté environ 37,2 millions d’euros.
Soit un écart de 1,4 million d’euros.
La performance de cette opération repose donc avant tout sur le triptyque qui a guidé toute son histoire : bien acheter, accompagner l’immeuble dans le temps et vendre au bon moment. Mais la hausse de la devise britannique est venue apporter un coup de pouce supplémentaire au résultat final.
C’est l’une des spécificités de CORUM XL : investir au-delà de la zone euro afin de chercher à tirer également parti de l’évolution des devises.
Des loyers pendant 7 ans, une plus-value aujourd’hui
Pour les associés de CORUM XL, l’immeuble de Telford aura donc joué deux rôles successifs.
Pendant plusieurs années, il a contribué à générer des revenus grâce aux loyers versés par son locataire. Puis, au moment de sa vente, il a créé une nouvelle source de valeur sous la forme d’une plus-value.
Une même histoire, deux moteurs de performance.
À Telford, le rideau est ainsi tombé sur une opération menée du premier au dernier acte.
Disclaimers
Acheter des parts de SCPI CORUM est un investissement immobilier. Comme tout placement immobilier, il s’agit d’un investissement à long terme dont la liquidité est limitée. Nous vous recommandons une durée de placement de 10 ans. Ce placement comporte des risques, il existe tout d’abord un risque de perte en capital. De plus, les revenus ne sont pas garantis et dépendront de l’évolution du marché immobilier et du cours des devises. Nous précisons que CORUM Asset Management ne garantit pas le rachat de vos parts. Enfin, comme pour tout placement, les performances passées ne préjugent pas des performances futures.