À la rentrée, on fait le tri dans les idées reçues sur l’épargne

La rentrée est un bon moment pour regarder son épargne avec un peu de recul. Car, il faut bien le reconnaître, certaines phrases reviennent souvent : « Le Livret A est indispensable », « un rendement élevé est forcément une bonne nouvelle », « les obligations ne présentent aucun risque »... Alors, que diriez-vous de vérifier six idées reçues, plutôt que de simplement les répéter ?

« Avoir un Livret A est indispensable »

Le Livret A n’est pas obligatoire. Il répond toutefois à un besoin très concret : mettre de côté une réserve disponible pour les imprévus et les dépenses proches. Son fonctionnement réglementé, la disponibilité de l’argent et la protection du capital selon les règles qui lui sont propres en font un placement adapté à l’épargne de précaution. Mais il ne répond pas à tous les besoins d’épargne. La question à se poser est d’abord : quelle somme dois-je pouvoir utiliser rapidement en cas d’imprévu ?

L’AMF recommande de commencer par une épargne de précaution, puis de relier chaque placement à un objectif et à un horizon. Une personne qui peut accéder à un autre livret réglementé doit aussi comparer les conditions qui lui sont ouvertes. Par exemple, selon ses conditions de ressources, un Livret d’Épargne Populaire (LEP) peut être plus intéressant.

« Un rendement potentiel élevé est forcément une bonne nouvelle »

Attention : un rendement potentiel élevé peut traduire un niveau de risque global plus important. Ce risque peut notamment être lié à une possible perte en capital, au défaut de l’émetteur, c’est-à-dire de l’entreprise ou de l’État qui doit rembourser, ou encore à des contraintes comme une durée d’immobilisation longue, une revente plus difficile ou une plus grande complexité. Le rendement est un chiffre qui ne suffit pas : regardez aussi les risques et les contraintes associés.

La comparaison doit également tenir compte des frais, et, le cas échéant, de la fiscalité liée au placement.

Il faut aussi distinguer « performance passée » et « objectif de rendement » non garanti. Par ailleurs, le taux de rendement affiché ne dit pas toujours ce que l’épargne permet réellement d’acheter. Si l’inflation est supérieure, le rendement réel peut être négatif.

Autrement dit, le rendement est une donnée à mettre en perspective avec de nombreux autres paramètres.

« Les obligations, c’est sans risque »

Acheter une obligation revient à prêter de l’argent à une entreprise ou à un État. En échange, l’investisseur reçoit des intérêts selon les conditions prévues. Mais l’emprunteur (c'est-à-dire l'entreprise ou l'Etat) peut rencontrer des difficultés : c’est le risque de défaut.

De plus, si les taux d’intérêt montent, le prix d’une obligation à taux fixe peut baisser avant son échéance, surtout si elle doit encore être remboursée dans plusieurs années. Si vous devez la vendre à ce moment-là, vous pouvez récupérer moins que le montant investi.

Certaines obligations peuvent aussi être difficiles à revendre rapidement ou au prix souhaité. Si elles sont libellées dans une autre devise, les variations de change peuvent augmenter ou réduire le montant récupéré dans votre monnaie. Enfin, l’inflation peut diminuer le rendement réel de votre investissement, c’est-à-dire son rendement une fois la hausse des prix prise en compte.

Autrement dit, non, les obligations ne sont pas sans risques.

« Une SCPI, ce sont uniquement des bureaux »

Une société civile de placement immobilier (SCPI) peut investir dans des bureaux, mais aussi dans des commerces, des entrepôts, des locaux professionnels, des établissements de santé ou d’éducation, des hôtels et du résidentiel, selon sa stratégie.

Elle peut également concentrer ses immeubles en France ou les répartir dans plusieurs pays.

Une SCPI diversifiée sectoriellement et géographiquement permet de répartir certaines sources de risque. Une SCPI spécialisée, elle, dépend davantage de la profondeur d’un seul marché.

Dans les deux cas, la diversification ne garantit ni le capital, ni les revenus potentiels, ni une revente rapide.

« Il faut attendre d’avoir beaucoup d’argent pour investir »

De nombreux placements permettent d’investir progressivement ou d’effectuer des versements réguliers avec une somme limitée. Le point de départ n’est donc pas réservé aux personnes qui disposent déjà d’une épargne importante.

Avant de commencer, cependant, pensez à conserver une réserve pour vos dépenses imprévues, définissez bien vos objectifs et mesurez la perte que vous pourriez supporter. Les frais comptent aussi : sur une petite somme, des frais fixes ou récurrents peuvent peser davantage.

En revanche, n’oubliez pas une chose : commencer tôt peut laisser plus de temps à votre épargne pour qu’elle grandisse.

« Plusieurs produits suffisent à être bien diversifié »

Cinq produits ne forment pas forcément une épargne diversifiée. Deux placements différents peuvent investir dans les mêmes entreprises, par exemple à travers leurs actions ou leurs obligations. Deux placements immobiliers peuvent investir dans les mêmes secteurs ou les mêmes pays, et donc être sensibles aux mêmes évolutions. Plusieurs emprunts obligataires peuvent reposer sur des emprunteurs proches et une même date de remboursement.

Le nombre de lignes donne une impression de variété, mais il ne dit rien de la répartition réelle des risques. Pour vérifier la diversification, il faut regarder les catégories de placement, les secteurs, les zones géographiques, les monnaies, les entreprises ou les États auxquels vous prêtez de l’argent via vos obligations, les durées et les frais. L’objectif est d’éviter que toute votre épargne réagisse de la même façon au même moment.

Les idées reçues aiment les réponses toutes faites. Mais votre épargne mérite mieux. Livret A, rendement potentiel, obligations, SCPI … Le bon réflexe : partir de vos projets, de votre horizon, de votre capacité à supporter une perte... Tout l’enjeu : faire le tri avec discernement, sans courir après une promesse de rendement.